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    芒格看多中國 中國資產或將成全球資產“避風港”

    作者:恒昌小編

    時間:2022-02-23 18:35:18

    瀏覽量:2125

    來源:鳳凰網

    摘要:北京時間2月17日凌晨2時,一年一度的Daily Journal股東大會在美國洛杉磯召開,98歲的芒格作為公司董事會主席和大股東,在大會上對來自全球投資者的提問,進行了2小時的回答?;卮鹬?,就如何看待“在中國投資”,芒格給出了投資中國的三大理由:“中國經濟增長更強勁,有很多有競爭力的企業,很多價格也很便宜,所以我們決定投資中國?!?

    北京時間2月17日凌晨2時,一年一度的Daily Journal股東大會在美國洛杉磯召開,98歲的芒格作為公司董事會主席和大股東,在大會上對來自全球投資者的提問,進行了2小時的回答?;卮鹬?,就如何看待“在中國投資”,芒格給出了投資中國的三大理由:“中國經濟增長更強勁,有很多有競爭力的企業,很多價格也很便宜,所以我們決定投資中國?!?/p>


    98歲芒格看多中國的背后,是中國資產正在被外資看作是擺脫通脹、疫情和經濟增長遇阻等一系列挑戰的“避風港”。恒昌宏觀經濟研究室認為,首先,歐美經濟體通脹數據相繼“爆表”,在通脹高企的壓力下,歐美經濟體央行相繼收緊貨幣政策均已基本確定;而中國通脹總體溫和,貨幣政策靈活精準、合理適度,經濟穩中向好。其次,當前海外疫情反復,經濟形勢不確定性加大,而中國疫情防控得當,復工復產統籌得當,經濟率先修復,穩中向好,良好的經濟形勢對人民幣匯率形成有效支撐,中國資產“性價比”優勢顯現。此外,目前A股市場估值相對合理,而美聯儲結束寬松以及烏克蘭危機局勢加劇市場擔憂,2022年美股將有可能出現自上世紀90年代末網絡泡沫崩盤以來更大規模的暴跌。以上因素均支撐著中國資產相比海外市場有著更好的前景,中國資產正在被外資看作是資產“避風港”。


    其實,在芒格看多中國之外,“布局中國”也正成為貝萊德、高盛、摩根士丹利等海外資管巨頭,在近幾年尤其是疫情發生以來的投資“共識”。在2021年底,各機構發布的2022年投資策略中就可見一斑。


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    貝萊德發表的《2022年全球投資展望報告》認為,全球投資者對中國資產的配置偏低,這與中國經濟在全球不斷增長的影響力不一致。貝萊德認為中國資產的前景相對光明,并預期中國可能繼續實行較為嚴格的監管政策,但鑒于增長放緩,2022 年加強監管的可能性較??;同時為支撐經濟增長,貝萊德預期,貨幣和財政政策可能逐步放松。正如貝萊德所預測,從2018年到2021年央行共計降準12次,LPR利率自2021年12月至今,已連續兩個月下降,而LPR的下降最終將傳導到企業和居民等零售市場利率,降低企業的信貸融資成本和居民購房成本。


    相較于目前市場對2022年中國經濟“保4爭5”的保守預測,摩根士丹利則指出中國經濟2022年會溫和復蘇,上半年企穩恢復,全年實現5.5%的增長。高盛發布的2022年展望報告則稱,2022年中國市場將迎來具有挑戰性的宏觀環境,預計會受到房地產市場長期去杠桿化、疫情嚴格防控、出口觸頂回落、上游漲價和其他明顯的結構性逆風影響,但適度寬松的政策將緩和國內宏觀壓力,相對維穩的政策或有望支撐中國股市。


    “布局中國”的投資策略之下,外資看好中國資產,進入中國市場的步伐也在加快,紛紛“真金白銀”布局中國資產。多重吸引力下全球資本流向中國,股票、債券是國際投資者資產配置的重要標的。


    股市來看,2021年全年外資凈流入A股市場3,846億元,創近5年新高。進入2022年,盡管A股整體表現疲軟,但全球投資機構對A股卻更為樂觀,北上資金“買買買”熱情不減。2022年開年以來,外資流入A股速度加快,1月北上資金累計凈流入167.75億元。春節后首周,北上資金凈流入107.44億元,創下2022年以來單周凈流入額第二高。截至2月15日,北上資金加速買入A股,累計凈買入金額達279.48億元。債市來看,境外投資者持有中國債券規模也創下歷史新高。數據顯示,截至2021年12月末,境外投資者托管中國債券總額超4萬億元。


    高盛認為中國的“價格”具有吸引力,是因為目前中國股市的估值處于5年市盈率區間的低位,并相對于全球股市的折價程度最深;從行業主題來看,目標個股主要來自制造業升級、綠色能源、國企改革和大眾消費等領域,同時,公募基金的配置也處于低位。摩根士丹利表示,中國目前的股票市場,尤其是A股,仍然存在很多結構性、主題性的投資機會。鑒于中國國債具備相對更高的收益率和穩定性,貝萊德則偏好中國國債。金融資產外,外商投資也持續看好中國市場,2021年,我國新設外商投資企業6.1萬戶,同比增長23.3%,較2019年多2.5%,高于同期新設企業總體增速10.8個百分點,投資重點逐步轉向高技術領域。


    對此,恒昌宏觀經濟研究室也表示,當前中國轉向高質量發展階段,經濟增長由傳統要素驅動轉向創新驅動,借助5G、云計算、大數據、人工智能等技術,新能源、智能制造、新材料等戰略性新興產業得到長足發展,正成為國民經濟發展進步的新風向。產業結構將發生深刻重組,科技創新類企業將獲得更好發展機遇外,“硬科技”、“低碳”也是未來產業和金融的投資亮點賽道等。為此,在即將到來的“第三屆恒昌客戶服務月”來臨之際,恒昌也將根據新環境調整策略,著眼未來,堅定布局契合國家戰略轉型的新經濟賽道,打造卓越的客戶服務體驗,助力客戶順應市場發展,掘金財富新價值。

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